표 1 단위근 검정 및 Johansen 공적분 검정 결과

Panel A. 단위근 검정 결과
		ADF		PP
		상수항	상수항+추세	상수항	상수항+추세
전월세전환율	수준변수	-1.974	1.785	-3.408*	1.426
		(0.298)	(1.000)	(0.012)	(1.000)
	차분변수	-5.292**	-10.176**	-7.925**	-10.176**
		(0.000)	(0.000)	(0.000)	(0.000)
국고채 3년 수익률	수준변수	-1.481	-0.544	-1.209	-0.224
		(0.541)	(0.980)	(0.670)	(0.992)
	차분변수	-9.587**	-10.148**	-9.587**	-10.148**
		(0.000)	(0.000)	(0.000)	(0.000)
주택담보대출금리	수준변수	-1.712	-0.967	-1.576	-0.735
		(0.423)	(0.944)	(0.492)	(0.968)
	차분변수	-6.953**	-7.309**	-6.953**	-7.309**
		(0.000)	(0.000)	(0.000)	(0.000)

Panel B. 전월세전환율과의 공적분 검정 결과
	H0	Trace 통계량	임계값(5%)	Max. eigenvalue	임계값(5%)
국고채 3년 수익률	r = 0	30.937*	20.262	27.650*	15.892
	r ≤ 1	3.286	9.165	3.286	9.165
주택담보대출금리	r = 0	38.930*	20.262	33.979*	15.892
	r ≤ 1	4.951	9.165	4.951	9.165

주 : 1) p<0.05,
p<0.01. ( ) 안에는 p-값이 나타나 있다.
2) ADF, augmented Dickey-Fuller; PP, Phillips-Perron.