표 7 FMOLS 거품항 검정 결과
| 변수명 | Model 3 | Model 4 |
| 계수 | t값 | 계수 | t값 |
| 상수항 | -2.659 | -0.72 | -4.335 | -0.75 |
| ln실질임대지수(-1) | 1.016*** | 8.31 | 1.050*** | 8.41 |
| 공실률(-1) | -2.492*** | -5.54 | -1.666*** | -3.62 |
| 국고채5년(-3) | -2.738*** | -2.66 | -1.914* | -1.83 |
| lnGDP(-3) | 1.084*** | 5.31 | 1.042*** | 5.19 |
| ln총공급량(-1) | -0.775** | -2.30 | -0.748** | -2.22 |
| 공급예정물량비중(-1) | -0.437 | -1.42 | -0.408 | -1.36 |
| 거품항 | ’06.4Q~’08.3Q | 2.824*** | 3.80 | 3.229*** | 4.47 |
| ’21.3Q~’23.2Q | -1.058 | -1.03 | | |
| ’21.3Q~’22.3Q | | | 3.674** | 2.62 |
| ’22.4Q~’23.2Q | | | -3.596 | -1.12 |
| R2 | 0.988(0.986) | 0.990(0.989) |
| 표본수 | 86 | 86 |
주 : 1) p<0.1,
p<0.05,
p<0.01.
2) FMOLS, fully modified ordinary least squares.