표 6 ADF 분석 결과
| 변수 | (수준변수) ADF 분석 결과 |
| Drift | Trend | None |
| Statistic | Lag | Statistic | Lag | Statistic | Lag |
| fund_ave | -4.337*** | 1 | -4.557*** | 2 | -3.944*** | 1 |
| rent | -0.269 | 1 | -3.588*** | 1 | 1.433 | 1 |
| kospi | -2.566* | 3 | -2.702* | 3 | -2.487* | 3 |
| interest | -1.692 | 4 | -2.274* | 4 | -0.136 | 4 |
| credit | -2.523* | 4 | -1.508 | 4 | 0.821 | 4 |
| bond | -1.819 | 2 | -1.766 | 2 | -0.638 | 2 |
| 변수 | (차분변수) ADF 분석 결과 |
| Drift | Trend | None |
| Statistic | Lag | Statistic | Lag | Statistic | Lag |
| d_rent | -5.139*** | 1 | -5.097*** | 1 | -4.764*** | 1 |
| d_kospi | -6.070*** | 3 | -6.030*** | 3 | -6.156*** | 3 |
| d_interest | -3.484*** | 1 | -3.348*** | 1 | -2.938*** | 1 |
| d_credit | -7.674*** | 1 | -12.179*** | 1 | -5.965*** | 3 |
| d_bond | -3.925*** | 1 | -3.886*** | 1 | -3.969*** | 1 |
주 : 1) p<0.1,
p<0.01.
2) ADF, augmented Dicky-Fuller.