표 3 실증분석 결과 요약

	(1)	(2)	(3)	(4)	(5)	(6)	(7)	(8)	(9)
	Non-spatial	SAR	SEM	Non-spatial	SAR	SEM	Non-spatial	SAR	SEM
	Apartment			Retail			Office
ln_size	0.674***(0.016)	0.678***(0.016)	0.750***(0.015)	0.600***(0.027)	0.604***(0.027)	0.618***(0.026)	0.719***(0.026)	0.721***(0.026)	0.725***(0.025)
Floor	0.029***(0.003)	0.029***(0.003)	0.020***(0.003)	0.004(0.003)	0.004(0.003)	0.001(0.003)	0.005(0.003)	0.005(0.003)	0.006*(0.003)
Age	-0.014***(0.001)	-0.014***(0.001)	-0.011***(0.001)	0.001(0.002)	0.000(0.002)	0.000(0.002)	-0.006**(0.003)	-0.007***(0.003)	-0.006**(0.003)
Age sq.	0.000***(0.000)	0.000***(0.000)	0.000***(0.000)	-0.000(0.000)	-0.000(0.000)	-0.000(0.000)	0.000(0.000)	0.000*(0.000)	0.000(0.000)
Renovated	0.018(0.028)	0.015(0.028)	0.006(0.025)	0.056(0.055)	0.047(0.054)	0.054(0.053)	0.135**(0.066)	0.152**(0.066)	0.159**(0.064)
CBD	0.431***(0.038)	0.417***(0.038)	0.314***(0.035)	0.224***(0.061)	0.218***(0.060)	0.208***(0.059)	0.071**(0.088)	0.087**(0.087)	0.060***(0.085)
Bo_Investment	-0.027(0.363)	-0.028(0.361)	-0.059(0.330)	-0.136(0.158)	-0.117(0.158)	-0.092(0.153)	0.021(0.121)	0.020(0.120)	-0.007(0.117)
Bo_Use conversion	0.877**(0.387)	0.861**(0.385)	0.621*(0.352)	-1.075(0.656)	-1.033(0.653)	-0.702(0.636)	-0.109(0.380)	-0.143(0.377)	-0.148(0.367)
Bo_Redevelopment	0.617*(0.370)	0.611*(0.369)	0.485(0.337)	0.384**(0.166)	0.400**(0.165)	0.404**(0.160)	0.345**(0.135)	0.332**(0.134)	0.351***(0.131)
Bo_Renovatation	0.195(0.365)	0.191(0.364)	0.051(0.333)	-0.020(0.195)	-0.003(0.195)	-0.004(0.189)	0.222(0.147)	0.218(0.146)	0.185(0.142)
Bo_Occupancy					Reference
B_Institution	0.228**(0.111)	0.236**(0.111)	0.191*(0.101)	0.641***(0.186)	0.611***(0.185)	0.578***(0.180)	0.160(0.141)	0.162(0.140)	0.207(0.136)
B_Equity fund	0.511***(0.101)	0.519***(0.101)	0.432***(0.092)	0.464***(0.163)	0.428***(0.163)	0.386**(0.158)	0.255*(0.152)	0.248(0.151)	0.262*(0.147)
B_Private	0.180**(0.088)	0.187**(0.088)	0.129(0.080)	0.126(0.133)	0.101(0.132)	0.075(0.128)	0.038(0.118)	0.036(0.117)	0.080(0.114)
B_Public	0.711***(0.122)	0.706***(0.121)	0.563***(0.111)	0.777***(0.170)	0.754***(0.170)	0.609***(0.166)	0.440***(0.167)	0.422**(0.166)	0.477***(0.161)
B_Owner occupancy					Reference
S_Institution	0.037(0.092)	0.048(0.091)	0.039(0.083)	0.209(0.131)	0.198(0.130)	0.168(0.127)	0.327***(0.125)	0.318**(0.124)	0.355***(0.121)
S_Equity fund	0.070(0.081)	0.073(0.080)	0.136*(0.074)	0.463***(0.143)	0.487***(0.143)	0.449***(0.138)	0.454***(0.123)	0.440***(0.122)	0.443***(0.119)
S_Private	0.168**(0.072)	0.174**(0.071)	0.171***(0.065)	-0.005(0.081)	0.009(0.080)	-0.005(0.078)	0.129(0.078)	0.123(0.078)	0.152**(0.076)
S_Public	-0.146(0.130)	-0.140(0.130)	0.025(0.119)	0.544***(0.157)	0.538***(0.156)	0.529***(0.152)	0.576***(0.180)	0.560***(0.179)	0.530***(0.174)
S_Owner occupancy					Reference
Rho (ρ)		0.028***(0.007)			0.030***(0.010)			0.031***(0.010)
Lambda (λ)			1.227***(0.058)			0.713***(0.089)			0.832***(0.136)
Constant	8.784***(0.407)	8.343***(0.420)	8.100***(0.372)	10.368***(0.316)	9.949***(0.345)	10.220***(0.307)	9.162***(0.278)	8.723***(0.308)	8.913***(0.271)
Region fixed effect	Yes	Yes	Yes	Yes	Yes	Yes	Yes	Yes	Yes
Time fixed effect	Yes	Yes	Yes	Yes	Yes	Yes	Yes	Yes	Yes
Log-likelihood	-1,540.738	-1,532.397	-1,336.787	-910.845	-906.322	-878.775	-466.184	-460.884	-447.200
AIC	3,137.476	3,122.794	2,731.574	1,877.690	1,870.644	1,815.550	988.368	979.768	952.400
BIC	3,174.891	3,161.546	2,770.326	1,905.232	1,899.169	1,844.075	1,008.346	1,000.459	973.091
R-squared	0.707	0.709	0.757	0.604	0.608	0.629	0.866	0.869	0.876
Observations	2,160			963			517

주 : 1) ( )는 표준오차이며, 은 각각 유의수준 10%, 5%, 1%에서 통계적으로 유의함. SAR과 SEM의 공간적 임계치는 3km 적용.
2) SAR, saptial autoregressive model; SEM, spatial error model; CBD, central business district; AIC, Akaike information criterion; BIC, Bayesian information criterion.