| 종속 변수 | 시장위험 | - | Dimson(1979)에서 제안된 수정 CAPM을 통해 산출된 리츠 i의 t년도 합산 베타 |
| 유동성 위험 | - | Dimson(1979)의 수정 CAPM에 Amihud(2002) 방식으로 산출된 시장 총 유동성을 추가해 산출된 리츠 i의 t년도 시장 총유동성 베타 |
| 주요 변수 | 스폰서 소유권 | % | 리츠 i의 t년도 스폰서 소유 주식 수를 리츠 i의 t년도 총 발행 주식 수로 나눈 값 |
| 통제 변수 | 업력 | - | 리츠 i의 설립연도에서 관찰연도 t를 뺀 값 |
| 시가총액 | USD | 리츠 i의 t년도 시가총액에 자연로그를 취한 값 |
| 스프레드 | - | Corwin and Schultz(2012)의 방법을 이용해 산출된 리츠 i의 t년도 스프레드 |
| 레버리지 | % | 리츠 i의 t년도 총부채를 리츠 i의 t년도 총자산으로 나눈 값 |
| 시가-장부가 비율 | % | 리츠 i의 t년도 말의 주당 시장가치(주가)를 리츠 i의 t년도 주당 장부가치로 나눈 값 |
| 주당 배당금 | % | 리츠 i의 t년도 배당금 총액을 리츠 i의 t년도 총 발행 주식 수로 나눈 값 |