표 4 스폰서 소유권과 유동성 위험의 관계

변수명	(5)	(6)	(7)	(8)
스폰서 소유권	0.738	3.989^*	0.739	4.032^*
스폰서 소유권	[1.240]	[1.875]	[1.216]	[1.879]
스폰서 소유권2		-4.398^*		-4.500^*
스폰서 소유권2		[-1.871]		[-1.859]
시가총액	-0.026	-0.029	-0.027	-0.029
시가총액	[-0.666]	[-0.785]	[-0.678]	[-0.758]
스프레드	4.079	5.297	4.073	5.259
스프레드	[0.466]	[0.621]	[0.465]	[0.617]
레버리지	-1.330^*	-1.321^*	-1.331^*	-1.321^*
레버리지	[-1.738]	[-1.729]	[-1.739]	[-1.730]
시가-장부가 비율	0.451^***	0.490^***	0.451^***	0.489^***
시가-장부가 비율	[2.591]	[2.861]	[2.590]	[2.856]
전기 유동성 위험	-0.181^***	-0.182^***	-0.181^***	-0.182^***
전기 유동성 위험	[-3.652]	[-3.681]	[-3.652]	[-3.683]
Constant	0.179	-0.44	0.188	-0.452
Constant	[0.416]	[-0.786]	[0.435]	[-0.796]
Country-Fixed	No	No	Yes	Yes
Time-Fixed	Yes	Yes	Yes	Yes
Firm-Fixed	Yes	Yes	Yes	Yes
관측치	523	523	523	523
리츠 수	70	70	70	70
Adj-R²	0.259	0.26	0.255	0.256
F-통계량	3.023^***	3.013^***	2.943^***	2.935^***

p<.1,
p<.05,
p<.01.
주 : 대괄호 안의 값은 기업 단위의 클러스터 표준오차(firm level cluster-standard error)를 반영한 T-값임.