표 A-3 ARDL-ECM 결과(종속변수: D(ln지산가격지수))

변수	추정계수	t-value
D(ln지산가격지수(-1))	0.286**	2.465
D(국고채3년)	1.388*	1.317
D(소형오피스공실률)	-1.205**	-2.310
ECT(-1)	-0.055***	-5.892
ECT=ln지산가격지수-[-52.698***×국고채3년 -14.527***×소형오피스 공실률+2.434***]

주 : 1) p<0.1,
p<0.05,
p<0.01.
ARDL-ECM, autoregressive distributed lag error-correction model.